富途早報 | 對歐盟關稅延期！特朗普威脅50%關稅後改口；阿里巴巴蔡崇信：亞洲企業可以在美國以外尋求成長；「戰時CEO」馬斯克回歸，特斯拉將迎關鍵節點

By Business 編輯部 on 26 May 2025

熱點要聞

特朗普再變卦！威脅50%關稅兩天後改口：恢復與歐盟貿易談判窗口期

美國總統特朗普在與歐盟委員會主席馮德萊恩通電話後表示，他將把歐盟面臨50%關稅的最後期限延長至7月9日。特朗普當地時間週日在返回華盛頓的途中對記者說：「我們進行了一次非常愉快的通話，我同意將它撤回。」馮德萊恩稍早前在X上發文稱，「歐洲已準備好迅速、果斷地推進談判」，但「達成一項好的協議需要時間，直到7月9日」。那是特朗普暫停所謂對等關稅90天的截止日。馮德萊恩的辦公室證實是她主動聯繫的。這次討論是特朗普就職以來兩位領導人之間首次公開披露的通話。該聲明表明，委員會的立場可能會轉向尋求可能的妥協。

鮑威爾公開反擊特朗普！呼籲「守護民主」：美國大學是國家重要資產

鮑威爾上週日在普林斯頓大學畢業典禮上發表演講時表示，在美國總統特朗普數月來無情的人身攻擊下，做一名誠實的公務員將永遠是一個有益的選擇。他對學生們說：「我們在許多方面都領先於世界，包括在科學創新和經濟活力方面。我們偉大的大學令世界羨慕，也是國家的重要資產。」最近幾周，聯儲局官員表示將繼續按兵不動，主要原因是特朗普關稅政策的不確定性揮之不去。與此同時，特朗普也沒有提供證據來支持他的說法，即聯儲局官員不減息是爲了幫助民主黨人。

關稅談判關鍵時刻，孫正義提議設立美日聯合主權基金，初始資本或達3000億美元

據英國《金融時報》週日報道，孫正義已直接與美國財政部長Scott Bessent討論了這一聯合基金構想，並向兩國其他高級政府官員進行了介紹。知情人士透露，爲實現其投資雄心，該基金規模必須"極其龐大"——初始資本可能達到3000億美元，隨後大幅加槓桿操作。報道稱，該基金旨在對美國科技和基礎設施領域進行大規模投資。在擬議的基金架構下，美國財政部和日本財務省將成爲基金的聯合所有者和運營方，各持有重要股份。隨後，該基金將向其他有限合夥人投資者開放，甚至可能爲美日兩國普通民衆提供參與機會。

關稅已開始影響美國通脹，華爾街還沒意識到

資深宏觀分析師Jim Bianco警告，關稅正引發新一輪通脹，聯儲局恐難減息，而華爾街仍在誤判形勢。數據顯示，美國自4月初以來關稅收入激增240億美元，推高進口商品成本約3.6%，CPI預計上升約0.5%。消費者正在爲關稅買單，物價回升。在通脹壓力下，聯儲局傾向按兵不動，市場對6月至9月減息的預期全面回落，真正推動收益率上行的，是通脹而非財政赤字。

陳茂波：香港今年以來新股集資額超760億港元。同比增逾7倍

5月25日，香港財政司司長陳茂波發佈網誌指出，近期，兩場大型主題式金融論壇相繼在香港進行，市場集資活動暢旺，來自海內外不同範疇的嘉賓雲集香港，不少資深外國投資者表示，將通過香港加大在內地以至亞洲地區的資產配置。另外，過去一週香港新股市場熱鬧，迎來了今年來全球最大宗的新股上市。今年以來，香港新股集資額超過760億港元，較去年同期增加超過七倍，並已達到去年全年新股集資總額接近九成。

美股覆盤

特朗普升級關稅威脅，上週標普500指數連跌4日

隨着美國總統特朗普上週五突然提出對歐盟、蘋果加徵關稅，美股三大指數在震驚和將信將疑的氛圍中集體走弱，其中標普500指數錄得日線4連跌。

截至收盤，標普500指數跌0.67%、納斯達克綜合指數跌1%、道瓊斯指數跌0.61%。上週標普500指數累計下跌2.61%、納指跌2.47%、道指跌2.47%。

美國科技巨頭上週五全線下跌，蘋果跌3.02%、微軟跌1.03%、亞馬遜跌1.04%、英偉達跌1.16%、谷歌-A跌1.40%、特斯拉跌0.5%、Meta跌1.49%、AMD跌0.36%。

相較而言中概股表現更具韌性，截至上週五收盤，阿里巴巴跌0.62%、京東跌1.01%、百度跌0.31%、拼多多跌0.47%、嗶哩嗶哩漲3.19%、蔚來跌1.55%、網易漲0.61%、理想汽車漲0.84%。

特朗普簽署核能振興命令，核能產業鏈全線大漲，小型核反應堆初創公司 $Oklo Inc (OKLO.US)$ 週五漲收23.04%、 $NuScale Power (SMR.US)$ 漲19.43%；鈾礦公司 $Uranium Energy (UEC.US)$ 漲25%。

馬斯克宣佈回歸7x24小時工作狀態，特斯拉、SpaceX和xAI將迎關鍵節點

當地時間5月24日，馬斯克宣佈，回歸7x24小時工作狀態，還要「睡在會議室、服務器機房或工廠裏」。他還透露，$特斯拉 (TSLA.US)$、SpaceX和xAI都將在近期迎來關鍵發展節點。美媒分析稱，馬斯克的最新表態意味着，他在政壇和商界的選擇上出現了重大轉向，未來或將進一步「淡出美國政壇」，回歸商業繼續做科技「鋼鐵俠」。回到商業層面，馬斯克近日透露，今年是特斯拉的關鍵一年，並準備於今年6月在奧斯汀推出自動駕駛出租車服務。此外，馬斯克在社交媒體平台「X」上回復網友評論稱，將盡快在得州奧斯汀推出無人監管的全自動駕駛(FSD)。

英偉達對華推出Blackwell架構AI芯片，售價大幅低於H20

據路透社消息報道，美國芯片巨頭 $英偉達 (NVDA.US)$ 據報將爲中國市場推出一款基於Blackwell架構的人工智能（AI）芯片，售價將大幅低於先前的H20芯片，預計最快於6月開始量產。報道稱，這款採用最新一代Blackwell架構的AI處理器，預計售價介於6500美元至8000美元之間，明顯低於H20的定價。較低的售價通常意味着芯片規格相對較弱，製造工藝也更爲簡化。報道稱，這將是英偉達第三次爲中國市場推出符合美國監管要求的降級版芯片。美國政府日前禁止英偉達向中國銷售基於Hopper架構的H20芯片。

蘋果上週五跌3%，特朗普威脅蘋果回美生產

近日，特朗普在社交媒體上表示，他早就告訴 $蘋果 (AAPL.US)$ CEO蒂姆·庫克希望他在「美國銷售的iPhone將在美國製造和生產」，否則，「蘋果必須向美國支付至少25%的關稅。」對此，華爾街分析師預測，如果特朗普政府堅持將iPhone生產線遷回美國，"美國製造"的iPhone價格將飆升至少25%，甚至可能高達3500美元——比當前價格高出190%。這將直接影響蘋果產品需求、美國消費者支出，並加劇通脹壓力，對投資者和科技股估值產生深遠影響。截至上週五收盤，蘋果收跌3%。

特朗普在日鐵與美鋼交易問題上改變立場，美國鋼鐵大漲逾20%，盤後續升3%

美國總統特朗普23日稱， $美國鋼鐵 (X.US)$ 公司與日本製鐵公司將達成「計劃中的合作伙伴關係」，日鐵將對美鋼進行投資，而美鋼將繼續「留在美國」。特朗普當天在社交媒體平台「真實社交」上發文說，美鋼總部將繼續留在賓夕法尼亞州匹茲堡。「這將是美國鋼鐵與日本製鐵計劃中的合作伙伴關係，這一合作將創造至少7萬個就業崗位，併爲美國經濟增加140億美元。大部分投資將在未來14個月內完成。」截至上週五收盤，美國鋼鐵大漲逾20%，盤後續升3%。

甲骨文計劃斥資400億美元購買英偉達芯片

據媒體報道，爲了支持OpenAI德克薩斯州的「星際之門」項目， $甲骨文 (ORCL.US)$ 計劃投入約400億美元，採購40萬顆 $英偉達 (NVDA.US)$ GB200芯片用於訓練和運行人工智能應用。新數據中心預計2026年年中投入運營。

波音與美國司法部達成不起訴協議，同意支付或投資逾11億美元

美國司法部與波音達成不起訴協議， $波音 (BA.US)$ 願意支付或投資逾11億美元，以使波音毋須因爲數年前兩架737 Max型號飛機發生墜機事故、所衍生的欺詐控罪而被起訴。根據司法部向法院提交的文件，協議中的11億美元當中，包括4.872億美元的刑事罰款(已計及2.436億美元按照較早時協議而支付的罰款)，給予受害人家庭的4.445億美元新基金，以及4.45億美元涉及合規、安全及質量控制的開支。截至上週五收盤，波音跌0.52%。

成交額TOP 20

港市前瞻

北水拋售騰訊超15億港元，賣出小米超6億港元，加倉美團超8億港元

5月23日（週五），南下資金淨賣出港股11.39億港元。

$美團-W (03690.HK)$、 $建設銀行 (00939.HK)$、$信達生物 (01801.HK)$分別獲淨買入8.42億港元、6.23億港元、4.12億港元；

$盈富基金 (02800.HK)$、$騰訊控股 (00700.HK)$、$小米集團-W (01810.HK)$分別遭淨賣出23.24億港元、15.65億港元、6.53億港元。

蔡崇信：亞洲企業可以在美國以外尋求成長

$阿里巴巴-W (09988.HK)$ 集團主席蔡崇信表示，亞洲企業可以從亞洲和歐洲市場中尋求成長。蔡崇信在Beyond Expo上指出，一些政府試圖拆毀我們在亞洲和世界其他地區之間搭建的這座橋樑。他沒有明確指出是哪些政府，但此番言論與美國總統特朗普發起貿易戰，以及全球對中國企業審查日益加強有關的。他續稱，實際上在亞洲內部存在大量商業活動和參與的機會，尤其是在東亞國家之間、東亞與東南亞之間，並最終拓展到南亞。他補充說，歐洲對亞洲公司來說是一個不可多得的機會。